Вы не авторизованы...
Вход на сайт
Сегодня 19 января 2018 года, пятница , 02:24:02 мск
Общество друзей милосердия
Опечатка?Выделите текст мышью и нажмите Ctrl+Enter
 
Контакты Телефон редакции:
+7(495)640-9617

E-mail: nr@oilru.com
 
Сегодня сервер OilRu.com - это более 1271.78 Мб информации:

  • 537135 новостей
  • 5112 статей в 168 выпусках журнала НЕФТЬ РОССИИ
  • 1143 статей в 53 выпусках журнала OIL of RUSSIA
  • 1346 статей в 45 выпусках журнала СОЦИАЛЬНОЕ ПАРТНЕРСТВО
Ресурсы
 

Новости oilru.com


 
Прогнозы

Что будет с курсом рубля в 2018 году?

Размер шрифта: 1 2 3 4    

«Нефть России», 28.12.17, Москва, 08:18    Курс рубля нашел свое новое равновесие в районе 60 руб. за доллар США и будет около него находиться в обозримом будущем, до следующих новых внешних или внутренних изменений, считает Олег Кузьмин, главный экономист по РФ и СНГ ИК "Ренессанс капитал".
 
По нашему мнению, наконец, наступил период, когда самый простой ответ на вопрос, что будет с курсом рубля в 2018 г., будет ответ – ничего. Способствовать этому будут два основных фактора. Bо-первых, это сохранение на низких уровнях оттока капитала из российской экономики. По нашим оценкам, общий чистый отток капитала из России в 2016-2019 гг. может составить около $50 млрд.
 
Эта цифра более чем в три раза ниже объема оттока капитала за четыре года, которые предшествовали последнему кризису. И в четыре раза ниже оттока капитала только за 2014 и 2015 гг.
 
Сохранение низкого оттока капитала обусловлено в свою очередь рядом причин. С каждым годом объем выплат по внешним долгам становится все меньше. Внутренний спрос на иностранные активы имеет все предпосылки к тому, чтобы оставаться низким. Уровень реальных ставок в России выше, чем раньше; при более низких ценах на нефть экономика получает меньшие объемы валютных поступлений от экспортных операций, которые затем могут быть перенаправлены обратно за рубеж уже в форме финансовых потоков; "серый" отток капитала практически исчез на фоне мер по повышению прозрачности банковского сектора (ранее он мог составлять более $20 млрд в год).
 
Наконец, в условиях санкций становится просто более рискованно для субъектов экономики хранить средства в зарубежных активах и банках.
 
Мы не ожидаем ухода иностранных инвесторов с российского рынка. Основной риск, безусловно, состоит в возможном ужесточении санкционного режима, но, если рассматривать более реальные сценарии негативных событий (таких как распространение санкций только на новые выпуски российских государственных облигаций), мы не ожидаем, что это может привести к какому-то значительному влиянию на курс (скажем, более 5-6% в среднесрочном периоде).
 
Платежный баланс России
 
Второй фактор обеспечения стабильности курса – действие бюджетного правила. Если цены на нефть останутся вблизи текущих уровней в следующем году, то резервы будут пополнены примерно на $40 млрд – это значительная сумма, для того чтобы смягчить укрепление курса.
 
В целом бюджетное правило успешно справляется с задачей приведения номинальных величин в экономике России к их уровню, примерно соответствующему ценам на нефть на уровне $40 за баррель, и обеспечение стабильности курса – одно из проявлений этого.
 
Оценки наполнения резервов в 2018 г., $ млрд
 
Нашу точку зрения удачно иллюстрирует следующий график, сравнивающий динамику нефтяных цен и рубля.
 
В начале 2015 г., когда наблюдался повышенный отток капитала на фоне выплаты внешних долгов, корреляция рубля и нефти была близка к единице. С осени 2015 г., когда прошел год с момента введения санкций, краткосрочные долги были выплачены, а отток капитала нормализовался, корреляция курса и нефти вернулась приблизительно к 0,5, что исторически было более-менее привычным уровнем.
 
Наконец, с этого года, когда в дополнение к низкому оттоку капитала стало действовать бюджетное правило, зависимость почти исчезла. Мы видим все предпосылки, для того чтобы такая ситуация сохранилась и в обозримом будущем.
 
Динамика цен на нефть и курса доллара США к рублю, 01.01.15 = 100
 
Хотя некоторая зависимость рубля от цен на нефть по-прежнему сохраняется, мы ожидаем, что диапазон изменения курса должен быть невелик.
 
Средний курс в 2018 г. может составить порядка 60 руб. за доллар США при цене на нефть в $50-55 за баррель, немного слабее 57 руб. за доллар США при сохранении текущих цен на нефть или около 63 руб. за доллар США при снижении нефтяных котировок до $45 за баррель.
 
И, как нам кажется, хорошо, что новое равновесие курса близко к цифре 60, а не, например, 55 или 65: это позволяет с большим удобством производить приблизительные вычисления без калькулятора.
Подробнее читайте на http://www.oilru.com/news/554104/

Минфин раскрыл зарплаты российских министровРФПИ поможет "Системе" заплатить "Роснефти"
Просмотров: 844
    подписаться на новости
    распечатать
    добавить в «Избранное»
Код для вставки в блог или на сайт 0 добавить на Яндекс

Ссылки по теме


 
Рейтинг@Mail.ru   


© 1998 — 2018, «Нефтяное обозрение (oilru.com)».
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № 77-6928
Зарегистрирован Министерством РФ по делам печати, телерадиовещания и средств массовой коммуникаций 23 апреля 2003 г.
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-51544
Перерегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций 2 ноября 2012 г.
Все вопросы по функционированию сайта вы можете задать вебмастеру
При цитировании или ином использовании любых материалов ссылка на портал «Нефть России» (http://www.oilru.com/) обязательна.
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются на портале oilru.com, может не совпадать с мнением редакции.
Время генерации страницы: 0,01 сек.

Что будет с курсом рубля в 2018 году?

«Нефть России», 28.12.17, Москва, 08:18   Курс рубля нашел свое новое равновесие в районе 60 руб. за доллар США и будет около него находиться в обозримом будущем, до следующих новых внешних или внутренних изменений, считает Олег Кузьмин, главный экономист по РФ и СНГ ИК "Ренессанс капитал".
 
По нашему мнению, наконец, наступил период, когда самый простой ответ на вопрос, что будет с курсом рубля в 2018 г., будет ответ – ничего. Способствовать этому будут два основных фактора. Bо-первых, это сохранение на низких уровнях оттока капитала из российской экономики. По нашим оценкам, общий чистый отток капитала из России в 2016-2019 гг. может составить около $50 млрд.
 
Эта цифра более чем в три раза ниже объема оттока капитала за четыре года, которые предшествовали последнему кризису. И в четыре раза ниже оттока капитала только за 2014 и 2015 гг.
 
Сохранение низкого оттока капитала обусловлено в свою очередь рядом причин. С каждым годом объем выплат по внешним долгам становится все меньше. Внутренний спрос на иностранные активы имеет все предпосылки к тому, чтобы оставаться низким. Уровень реальных ставок в России выше, чем раньше; при более низких ценах на нефть экономика получает меньшие объемы валютных поступлений от экспортных операций, которые затем могут быть перенаправлены обратно за рубеж уже в форме финансовых потоков; "серый" отток капитала практически исчез на фоне мер по повышению прозрачности банковского сектора (ранее он мог составлять более $20 млрд в год).
 
Наконец, в условиях санкций становится просто более рискованно для субъектов экономики хранить средства в зарубежных активах и банках.
 
Мы не ожидаем ухода иностранных инвесторов с российского рынка. Основной риск, безусловно, состоит в возможном ужесточении санкционного режима, но, если рассматривать более реальные сценарии негативных событий (таких как распространение санкций только на новые выпуски российских государственных облигаций), мы не ожидаем, что это может привести к какому-то значительному влиянию на курс (скажем, более 5-6% в среднесрочном периоде).
 
Платежный баланс России
 
Второй фактор обеспечения стабильности курса – действие бюджетного правила. Если цены на нефть останутся вблизи текущих уровней в следующем году, то резервы будут пополнены примерно на $40 млрд – это значительная сумма, для того чтобы смягчить укрепление курса.
 
В целом бюджетное правило успешно справляется с задачей приведения номинальных величин в экономике России к их уровню, примерно соответствующему ценам на нефть на уровне $40 за баррель, и обеспечение стабильности курса – одно из проявлений этого.
 
Оценки наполнения резервов в 2018 г., $ млрд
 
Нашу точку зрения удачно иллюстрирует следующий график, сравнивающий динамику нефтяных цен и рубля.
 
В начале 2015 г., когда наблюдался повышенный отток капитала на фоне выплаты внешних долгов, корреляция рубля и нефти была близка к единице. С осени 2015 г., когда прошел год с момента введения санкций, краткосрочные долги были выплачены, а отток капитала нормализовался, корреляция курса и нефти вернулась приблизительно к 0,5, что исторически было более-менее привычным уровнем.
 
Наконец, с этого года, когда в дополнение к низкому оттоку капитала стало действовать бюджетное правило, зависимость почти исчезла. Мы видим все предпосылки, для того чтобы такая ситуация сохранилась и в обозримом будущем.
 
Динамика цен на нефть и курса доллара США к рублю, 01.01.15 = 100
 
Хотя некоторая зависимость рубля от цен на нефть по-прежнему сохраняется, мы ожидаем, что диапазон изменения курса должен быть невелик.
 
Средний курс в 2018 г. может составить порядка 60 руб. за доллар США при цене на нефть в $50-55 за баррель, немного слабее 57 руб. за доллар США при сохранении текущих цен на нефть или около 63 руб. за доллар США при снижении нефтяных котировок до $45 за баррель.
 
И, как нам кажется, хорошо, что новое равновесие курса близко к цифре 60, а не, например, 55 или 65: это позволяет с большим удобством производить приблизительные вычисления без калькулятора.

 



© 1998 — 2018, «Нефтяное обозрение (oilru.com)».
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № 77-6928
Зарегистрирован Министерством РФ по делам печати, телерадиовещания и средств массовой коммуникаций 23 апреля 2003 г.
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-33815
Перерегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций 24 октября 2008 г.
При цитировании или ином использовании любых материалов ссылка на портал «Нефть России» (http://www.oilru.com/) обязательна.
Добро пожаловать на информационно-аналитический портал "Нефть России".
 
Для того, чтобы воспользоваться услугами портала, необходимо авторизоваться или пройти несложную процедуру регистрации. Если вы забыли свой пароль - создайте новый.
 
АВТОРИЗАЦИЯ
 
Введите Ваш логин:

 
Введите Ваш пароль:

 
  
Октябрь 2017
пн вт ср чт пт сб вс
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31      
Ноябрь 2017
пн вт ср чт пт сб вс
  12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
27282930   
Декабрь 2017
пн вт ср чт пт сб вс
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031