Хроника нефтедолларового коллапса-38

 
Иван Рогожкин
21.07.2008

Иллюзорные показатели

Согласно официальным данным, потребительская инфляция в США (Consumer Price Index, CPI) превысила уровень 5% годовых. Неофициальная инфляция гораздо выше. Как сообщает независимый экономист-статистик Джон Вильямс (www.shadowstats.com), если при подсчёте использовать государственную методику образца 1990 г., показатель доходит до 8,3%, а если ориентироваться на госметодику от 1980 г., поднимается до 12%. Как видите, индекс CPI стал иероглифичным, то есть многозначным понятием. Воистину мы живём в удивительные времена! Менее подверженный манипуляциям индекс отпускных цен производителей (Producer Price Index, PPI) сегодня находится на уровне 9,1% годовых.

На просевших за последнюю пару месяцев фондовых рынках США наблюдается повышательная коррекция. В финансовом секторе даже началось ралли, разогретое заявлением регулирующих органов о том, что ограничат короткие продажи акций финансовых компаний. При этом квартальные потери последних оказались не так велики, как ожидали аналитики. Аналитики, похоже, недооценили креативность доведённых до отчаяния главбухов. А те превзошли самих себя. Например, ипотечный банк Wells Fargo изменил правила учёта просроченных задолженностей, увеличив срок фиксации неплатежей 4 до 6 месяцев (фактически отодвинув признание убытков в будущее).

Словно предчувствуя приближение долларового коллапса, мировая экономика тормозится. С октября 2007 г. фондовые рынки планеты суммарно потеряли капиталы порядка 13,5 трлн долл.


Сенатор Джим Баннинг: «Главная причина кризиса – ФРС»


Глава Федеральной резервной системы США Бен Бернанке попросил у Конгресса расширенных полномочий в борьбе с кризисом, на что получил совершенно неожиданную пилюлю. Сенатор Джим Баннинг от шт. Кентукки заявил следующее: При той власти, которая уже есть у ФРС, она доказала, что никакого доверия не заслуживает. Политика ФРС США – главная причина нынешнего кризиса. Ещё в 1994 г. ФРС получила возможность регулировать работу всех ипотечных учреждений в стране, но воспользовалась этим правом только позавчера. Весной нынешнего года ФРС выкупила активы Bear Stearns на сумму 29 млрд долл.только для того, чтобы банк JP Morgan мог купить Bear Stearns с завидной скидкой. Теперь ФРС просит права быть регулирующим органом для снижения системных рисков. При том, что ФРС и есть главный системный риск. Доверить ФРС больше полномочий – всё равно, что дать ребёнку, разбившему окно мячом, другой мяч, потяжелее. Я не поддамся на предложения ФРС США и буду использовать все возможности, которые имеются в арсенале сенатора, чтобы остановить передачу ей дополнительных полномочий.

Реальная нефть

Не только недвижимость, цена на нефть тоже испытывает коррекцию. Как полагает американский экономист и основатель паевых фондов Merk Mutual Funds (www.merkfunds.com) Аксель Мерк, никакого пузыря на рынке нефти не образовалось, несмотря на то, что пять месяцев кряду «черное золото» поднималась практически как на эскалаторе. «Пятимесячный подъём требует достаточно длительной коррекции. Теперь мы ожидаем от нефти беспорядочного дёрганья вверх-вниз, возможно, с некоторым снижением. Двумя неделями дело не ограничится», – предсказывает А.Мерк.

Впервые за 16 лет доля топливно-энергетического сектора в американском биржевом индексе S&P превысила долю финансового.


Полтора десятилетия топливно-энергетический комплекс США был недофинансирован


С января 1999 г. вклад топливно-энергетических компаний в индекс S&P более чем утроился. Тем аналитикам, которые после отката нефти с рубежа 145 долл. за бочку поспешили протрубить о сдутии нефтяного пузыря, неплохо бы внимательно взглянуть на график и понять, что подъём данного сектора – не случайность, а длительная тенденция, которая пришла всерьёз и надолго как результат хронического недофинансирования и, как следствие, упадка производства. Проблема настолько серьёзная, что коснётся не только инвесторов. Как сообщил автор графика Крис Пуплава, продажи бензина на автоколонках сегодня образуют 12% всех розничных продаж в США: дороговизна заправки горючим однозначно поджимает другие траты граждан.

Недвижимость не движется

Костяшки финансового домино падают одна за другой. Ипотечный кризис распространился теперь и на южные страны Евросоюза. В Испании, где строительная индустрия образует 10% экономической активности, цены частных домов с сентября 2007 г. упали на 15%. Число граждан без работы в прошедшем году выросло на 425 тысяч, уровень безработицы достиг 9,9%. На прошлой неделе котировки акций испанской строительной компании Martinsa-Fadesa уполовинились всего лишь за два дня, что привело к остановке торгов на мадридской бирже. На родине Дон Кихота в Кастилии – Ла-Манче пустуют 69% домов, построенных за три последних года.

Промышленное производство в Италии и Греции за год сократилось на 6,6%. Португалия снизила выпуск промышленной продукции на 6,2%. Чиновники из Берлина предупреждают, что по результатам II кв. экономика Германии могла съёжиться на 1,5% из-за «высыхания потока экспортных заказов». Аналитики Deutsche Bank оценивают количество лишних домов в германии в 700 тыс. и ожидают, что к 2011 г. цены на жилую недвижимость упадут в стане на 35%.

Рим лоббирует в штаб-квартире Евросоюза предложение о запуске масштабных инфраструктурных проектов, необходимых для оживления местной экономики. Основной камень преткновения для итальянских чиновников – 3%-ный предел бюджетного дефицита, установленный для членов Евросоюза Маастрихтским договором об экономическом и валютном союзе от 1991 г. С целью обхода договора предлагается использовать облигации Европейского инвестиционного банка.

Глядя на зловещий спад экономической активности в Еврозоне, глава гигантского облигационного фонда Pimco Билл Гросс заявил, что не видит оправдания излишней дороговизне евро относительно американского доллара. По его мнению, евро переоценено на 25—30%.

«Обещаньям я не верил»


Следующая фаза нефтедолларового кризиса, по нашему мнению, ознаменуется синхронным падением почти всех мировых декретных валют и фондовых индексов относительно нефти и других энергоресурсов, а также удорожанием продовольствия, сырьевых товаров и драгоценных металлов. В условиях недоверия со стороны инвесторов и финансовых институтов расти в цене будут те активы, которые не являются ничьими обязательствами, а представляют ценность сами по себе.


 
0

 

Хроника нефтедолларового коллапса-38

Иван Рогожкин
21.07.2008

Иллюзорные показатели

Согласно официальным данным, потребительская инфляция в США (Consumer Price Index, CPI) превысила уровень 5% годовых. Неофициальная инфляция гораздо выше. Как сообщает независимый экономист-статистик Джон Вильямс (www.shadowstats.com), если при подсчёте использовать государственную методику образца 1990 г., показатель доходит до 8,3%, а если ориентироваться на госметодику от 1980 г., поднимается до 12%. Как видите, индекс CPI стал иероглифичным, то есть многозначным понятием. Воистину мы живём в удивительные времена! Менее подверженный манипуляциям индекс отпускных цен производителей (Producer Price Index, PPI) сегодня находится на уровне 9,1% годовых.

На просевших за последнюю пару месяцев фондовых рынках США наблюдается повышательная коррекция. В финансовом секторе даже началось ралли, разогретое заявлением регулирующих органов о том, что ограничат короткие продажи акций финансовых компаний. При этом квартальные потери последних оказались не так велики, как ожидали аналитики. Аналитики, похоже, недооценили креативность доведённых до отчаяния главбухов. А те превзошли самих себя. Например, ипотечный банк Wells Fargo изменил правила учёта просроченных задолженностей, увеличив срок фиксации неплатежей 4 до 6 месяцев (фактически отодвинув признание убытков в будущее).

Словно предчувствуя приближение долларового коллапса, мировая экономика тормозится. С октября 2007 г. фондовые рынки планеты суммарно потеряли капиталы порядка 13,5 трлн долл.


Сенатор Джим Баннинг: «Главная причина кризиса – ФРС»


Глава Федеральной резервной системы США Бен Бернанке попросил у Конгресса расширенных полномочий в борьбе с кризисом, на что получил совершенно неожиданную пилюлю. Сенатор Джим Баннинг от шт. Кентукки заявил следующее: При той власти, которая уже есть у ФРС, она доказала, что никакого доверия не заслуживает. Политика ФРС США – главная причина нынешнего кризиса. Ещё в 1994 г. ФРС получила возможность регулировать работу всех ипотечных учреждений в стране, но воспользовалась этим правом только позавчера. Весной нынешнего года ФРС выкупила активы Bear Stearns на сумму 29 млрд долл.только для того, чтобы банк JP Morgan мог купить Bear Stearns с завидной скидкой. Теперь ФРС просит права быть регулирующим органом для снижения системных рисков. При том, что ФРС и есть главный системный риск. Доверить ФРС больше полномочий – всё равно, что дать ребёнку, разбившему окно мячом, другой мяч, потяжелее. Я не поддамся на предложения ФРС США и буду использовать все возможности, которые имеются в арсенале сенатора, чтобы остановить передачу ей дополнительных полномочий.

Реальная нефть

Не только недвижимость, цена на нефть тоже испытывает коррекцию. Как полагает американский экономист и основатель паевых фондов Merk Mutual Funds (www.merkfunds.com) Аксель Мерк, никакого пузыря на рынке нефти не образовалось, несмотря на то, что пять месяцев кряду «черное золото» поднималась практически как на эскалаторе. «Пятимесячный подъём требует достаточно длительной коррекции. Теперь мы ожидаем от нефти беспорядочного дёрганья вверх-вниз, возможно, с некоторым снижением. Двумя неделями дело не ограничится», – предсказывает А.Мерк.

Впервые за 16 лет доля топливно-энергетического сектора в американском биржевом индексе S&P превысила долю финансового.


Полтора десятилетия топливно-энергетический комплекс США был недофинансирован


С января 1999 г. вклад топливно-энергетических компаний в индекс S&P более чем утроился. Тем аналитикам, которые после отката нефти с рубежа 145 долл. за бочку поспешили протрубить о сдутии нефтяного пузыря, неплохо бы внимательно взглянуть на график и понять, что подъём данного сектора – не случайность, а длительная тенденция, которая пришла всерьёз и надолго как результат хронического недофинансирования и, как следствие, упадка производства. Проблема настолько серьёзная, что коснётся не только инвесторов. Как сообщил автор графика Крис Пуплава, продажи бензина на автоколонках сегодня образуют 12% всех розничных продаж в США: дороговизна заправки горючим однозначно поджимает другие траты граждан.

Недвижимость не движется

Костяшки финансового домино падают одна за другой. Ипотечный кризис распространился теперь и на южные страны Евросоюза. В Испании, где строительная индустрия образует 10% экономической активности, цены частных домов с сентября 2007 г. упали на 15%. Число граждан без работы в прошедшем году выросло на 425 тысяч, уровень безработицы достиг 9,9%. На прошлой неделе котировки акций испанской строительной компании Martinsa-Fadesa уполовинились всего лишь за два дня, что привело к остановке торгов на мадридской бирже. На родине Дон Кихота в Кастилии – Ла-Манче пустуют 69% домов, построенных за три последних года.

Промышленное производство в Италии и Греции за год сократилось на 6,6%. Португалия снизила выпуск промышленной продукции на 6,2%. Чиновники из Берлина предупреждают, что по результатам II кв. экономика Германии могла съёжиться на 1,5% из-за «высыхания потока экспортных заказов». Аналитики Deutsche Bank оценивают количество лишних домов в германии в 700 тыс. и ожидают, что к 2011 г. цены на жилую недвижимость упадут в стане на 35%.

Рим лоббирует в штаб-квартире Евросоюза предложение о запуске масштабных инфраструктурных проектов, необходимых для оживления местной экономики. Основной камень преткновения для итальянских чиновников – 3%-ный предел бюджетного дефицита, установленный для членов Евросоюза Маастрихтским договором об экономическом и валютном союзе от 1991 г. С целью обхода договора предлагается использовать облигации Европейского инвестиционного банка.

Глядя на зловещий спад экономической активности в Еврозоне, глава гигантского облигационного фонда Pimco Билл Гросс заявил, что не видит оправдания излишней дороговизне евро относительно американского доллара. По его мнению, евро переоценено на 25—30%.

«Обещаньям я не верил»


Следующая фаза нефтедолларового кризиса, по нашему мнению, ознаменуется синхронным падением почти всех мировых декретных валют и фондовых индексов относительно нефти и других энергоресурсов, а также удорожанием продовольствия, сырьевых товаров и драгоценных металлов. В условиях недоверия со стороны инвесторов и финансовых институтов расти в цене будут те активы, которые не являются ничьими обязательствами, а представляют ценность сами по себе.



© 1998 — 2022, «Нефтяное обозрение (oilru.com)».
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № 77-6928
Зарегистрирован Министерством РФ по делам печати, телерадиовещания и средств массовой коммуникаций 23 апреля 2003 г.
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-33815
Перерегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций 24 октября 2008 г.
При цитировании или ином использовании любых материалов ссылка на портал «Нефть России» (https://oilru.com/) обязательна.