Хроника нефтедолларового коллапса-159

 
Иван Рогожкин
07.02.2011

Официальный показатель инфляции в США остаётся на весьма невысоком уровне. Индекс потребительских цен в декабре 2010 г. вырос всего на 1,5% относительно декабря предыдущего года. И это позволяет Бену Бернанке продолжать денежную накачку американской финансовой системы. Между тем в глобальной экономике от такой накачки происходят глобальные перекосы. Повсеместно дорожают продукты питания и горючее, что уже вызывает протесты населения в беднейших странах.

Профессор экономики Нью-Йоркского университета Нуриэль Рубини на прошлой неделе заявил, что Португалия довольно скоро последует по пути Греции и Ирландии и будет вынуждена обратиться за финансовой помощью к Европейскому союзу. Нуриэль Рубини подтвердил, что Федеральная резервная система США больше озабочена темпами восстановления экономики страны, чем рисками инфляции, а потому продолжит удерживать процентные ставки на рекордно низких уровнях в течение «длительного времени». Тем временем, напомнил профессор, продовольственная инфляция во многих странах мира уже угрожает не только экономической, но и политической стабильности. Получается, Бен Бернанке – враг всех народов?

Федеральная резервная система США по программе «количественного смягчения» скупает казначейские долговые бумаги за свеженапечатанные доллары. По объёмам «казначеек» на балансе (1,1 трлн долл.) ФРС уже обогнала Китай. Многие аналитики считают, что к лету 2011 года ФРС аккумулирует гособлигаций США на сумму, превышающую объединённые вложения Китая и Японии. Зарубежный долг правительства США, таким образом, сокращается, а внутренний – пухнет. Несмотря на ускоренную скупку «длинных» облигаций Федрезервом, проценты по ним растут.

Столетний абсурд

Страховка от дефолта по пятилетним казначейским обязательствам США постепенно дорожает и, похоже, скоро сравняется в цене со страховкой от дефолта пятилетних долговых бумаг крупнейших американских корпораций из индекса Доу Джонса.


Страховка по кредитам. Казначейские бумаги США могут оказаться более рискованными, чем корпоративные облигации


После этого, возможно, в США возникнет парадоксальная ситуация (уже сложившаяся в Западной Европе), когда национальные компании считаются более надёжными заёмщиками, чем их правительства. Что же, это закономерный результат политики спасения банкротов за общественный счёт, в результате которой кредитные риски плавно перешли из частного сектора в государственный.

Консультационный совет при казначействе США провёл совещание, где рекомендовал казначейству выйти на рынок со «сверхдлинными» гособлигациями, срок погашения которых составит 40, 50 и 100 лет. В торговле подобными бумагами заинтересованы банки, пенсионные и страховые фонды. Беда в том, что средний срок жизни не обеспеченной материальными ценностями декретной валюты равен всего 40 лет (см. книгу «На этот раз все будет иначе. Восемь столетий финансового безрассудства», авторы Рейнххарт, Рогофф, www.labirint.ru/books/249014). А с момента окончательной отвязки американского доллара от золота, на которую был вынужден пойти президент Ричард Никсон в августе 1971 года, прошло уже 39 лет. Понимаете, читатель? Покупать сверхдлинные долларовые облигации в таких условиях ничуть не разумнее, чем давать 30-летний ипотечный заём 80-летнему старику.

Производительность труда в США по итогам IV квартала 2010 года неожиданно выросла на 2,6% в годовом исчислении. В целом по итогам года она увеличилась на 3,6%. Одновременно стоимость рабочей силы упала на 1,5%. Что же, сбываются предсказания макроэкономистов (включая Н.Рубини) о том, что уровень жизни в США будет постепенно снижаться, американцы будут вынуждены привыкать работать больше, получая меньше.

Ещё один показатель снижения уровня жизни в США: процент владельцев собственных домов устойчиво сокращается с 2005 года.


Снижается доля жителей США, обеспеченных собственным жильём. «Американская мечта» ускользает из виду


Причина сего прискорбного явления – нездоровый рост продаж недвижимости в начале 2000-х. Люди массово покупали жильё, которое они не могут себе позволить, с целью спекулятивной перепродажи.

А король-то без нефти?

Американский аналитик Крис Шеридан (www.financialsense.com/contributors/cris-sheridan) указывает на то, что Саудовская Аравия прошла пик нефтедобычи ещё в конце 2004 года. По крайней мере, удвоение цены нефти в 2005–2008 годах не помогло королевству увеличить объёмы нефтедобычи.


Саудовская Аравия не смогла воспользоваться сверхвыгодной ценовой конъюнктурой для того, чтобы существенно увеличить нефтедолларовые доходы


Устойчивое общественное мнение о том, что Саудовская Аравия – это мировая кладовая «чёрного золота», которая никогда не оскудеет, начинает подвергаться серьёзному сомнению.

Предыдущую заметку из серии «Хроника нефтедолларового коллапса» вы можете прочесть здесь.


 
0

 

Хроника нефтедолларового коллапса-159

Иван Рогожкин
07.02.2011

Официальный показатель инфляции в США остаётся на весьма невысоком уровне. Индекс потребительских цен в декабре 2010 г. вырос всего на 1,5% относительно декабря предыдущего года. И это позволяет Бену Бернанке продолжать денежную накачку американской финансовой системы. Между тем в глобальной экономике от такой накачки происходят глобальные перекосы. Повсеместно дорожают продукты питания и горючее, что уже вызывает протесты населения в беднейших странах.

Профессор экономики Нью-Йоркского университета Нуриэль Рубини на прошлой неделе заявил, что Португалия довольно скоро последует по пути Греции и Ирландии и будет вынуждена обратиться за финансовой помощью к Европейскому союзу. Нуриэль Рубини подтвердил, что Федеральная резервная система США больше озабочена темпами восстановления экономики страны, чем рисками инфляции, а потому продолжит удерживать процентные ставки на рекордно низких уровнях в течение «длительного времени». Тем временем, напомнил профессор, продовольственная инфляция во многих странах мира уже угрожает не только экономической, но и политической стабильности. Получается, Бен Бернанке – враг всех народов?

Федеральная резервная система США по программе «количественного смягчения» скупает казначейские долговые бумаги за свеженапечатанные доллары. По объёмам «казначеек» на балансе (1,1 трлн долл.) ФРС уже обогнала Китай. Многие аналитики считают, что к лету 2011 года ФРС аккумулирует гособлигаций США на сумму, превышающую объединённые вложения Китая и Японии. Зарубежный долг правительства США, таким образом, сокращается, а внутренний – пухнет. Несмотря на ускоренную скупку «длинных» облигаций Федрезервом, проценты по ним растут.

Столетний абсурд

Страховка от дефолта по пятилетним казначейским обязательствам США постепенно дорожает и, похоже, скоро сравняется в цене со страховкой от дефолта пятилетних долговых бумаг крупнейших американских корпораций из индекса Доу Джонса.


Страховка по кредитам. Казначейские бумаги США могут оказаться более рискованными, чем корпоративные облигации


После этого, возможно, в США возникнет парадоксальная ситуация (уже сложившаяся в Западной Европе), когда национальные компании считаются более надёжными заёмщиками, чем их правительства. Что же, это закономерный результат политики спасения банкротов за общественный счёт, в результате которой кредитные риски плавно перешли из частного сектора в государственный.

Консультационный совет при казначействе США провёл совещание, где рекомендовал казначейству выйти на рынок со «сверхдлинными» гособлигациями, срок погашения которых составит 40, 50 и 100 лет. В торговле подобными бумагами заинтересованы банки, пенсионные и страховые фонды. Беда в том, что средний срок жизни не обеспеченной материальными ценностями декретной валюты равен всего 40 лет (см. книгу «На этот раз все будет иначе. Восемь столетий финансового безрассудства», авторы Рейнххарт, Рогофф, www.labirint.ru/books/249014). А с момента окончательной отвязки американского доллара от золота, на которую был вынужден пойти президент Ричард Никсон в августе 1971 года, прошло уже 39 лет. Понимаете, читатель? Покупать сверхдлинные долларовые облигации в таких условиях ничуть не разумнее, чем давать 30-летний ипотечный заём 80-летнему старику.

Производительность труда в США по итогам IV квартала 2010 года неожиданно выросла на 2,6% в годовом исчислении. В целом по итогам года она увеличилась на 3,6%. Одновременно стоимость рабочей силы упала на 1,5%. Что же, сбываются предсказания макроэкономистов (включая Н.Рубини) о том, что уровень жизни в США будет постепенно снижаться, американцы будут вынуждены привыкать работать больше, получая меньше.

Ещё один показатель снижения уровня жизни в США: процент владельцев собственных домов устойчиво сокращается с 2005 года.


Снижается доля жителей США, обеспеченных собственным жильём. «Американская мечта» ускользает из виду


Причина сего прискорбного явления – нездоровый рост продаж недвижимости в начале 2000-х. Люди массово покупали жильё, которое они не могут себе позволить, с целью спекулятивной перепродажи.

А король-то без нефти?

Американский аналитик Крис Шеридан (www.financialsense.com/contributors/cris-sheridan) указывает на то, что Саудовская Аравия прошла пик нефтедобычи ещё в конце 2004 года. По крайней мере, удвоение цены нефти в 2005–2008 годах не помогло королевству увеличить объёмы нефтедобычи.


Саудовская Аравия не смогла воспользоваться сверхвыгодной ценовой конъюнктурой для того, чтобы существенно увеличить нефтедолларовые доходы


Устойчивое общественное мнение о том, что Саудовская Аравия – это мировая кладовая «чёрного золота», которая никогда не оскудеет, начинает подвергаться серьёзному сомнению.

Предыдущую заметку из серии «Хроника нефтедолларового коллапса» вы можете прочесть здесь.



© 1998 — 2022, «Нефтяное обозрение (oilru.com)».
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № 77-6928
Зарегистрирован Министерством РФ по делам печати, телерадиовещания и средств массовой коммуникаций 23 апреля 2003 г.
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-33815
Перерегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций 24 октября 2008 г.
При цитировании или ином использовании любых материалов ссылка на портал «Нефть России» (https://oilru.com/) обязательна.