Хроника нефтедолларового коллапса-189

 
Иван Рогожкин
Кредитные узники не хотят на свободу
26.09.2011

В среду 21 сентября Федеральная Резервная Система США огласила итоги очередного заседания комитета по открытым рынкам. Снижение товарных и фондовых рынков по всему миру тут же перешло в обвал. Чем же таким ужасным были напуганы инвесторы? Оказывается, тем, что регулятор не потряс их эффектным фокусом с извлечением триллионов долларов из пустой шляпы. Рынки обвалились после того, как ФРС признала мрачное состояние экономики, но не запустила никакой новой масштабной программы печати денег (официально «количественного смягчения»). Тем самым ещё раз подтвердился наш тезис о том, что фондовые и товарные рынки большинства стран отражают скорее ликвидность в мировой финансовой системе и настроение публики, чем состояние национальных экономик.

ФРС США намерена до конца июня 2012 г. продать долговые бумаги со сроками погашения менее трёх лет на сумму 400 млрд долл. и на вырученные деньги приобрести бумаги со сроками погашения в диапазоне от шести до тридцати лет. Этот трюк, названный «операция твист», дескать, поможет изменить форму кривой доходностей, конкретно, снизить проценты по «длинным» бумагам. Состояние банков, зарабатывающих на разнице доходностей, ухудшится. Недаром банковский сектор после объявления ФРС покатился под гору быстрее других. «Операция твист», кстати, позволит перенести риск дефолта по обязательствам американского казначейства из близкого будущего в более отдалённое. Спрашивается, за чей счёт? Ясное дело, за счёт держателей госдолга. В условиях отрицательных реальных процентных ставок (доходности бумаг минус инфляция) держатели «длинных» долгов потеряют больше, чем держатели «коротких». Таким образом, «операция твист» – это изощрённый обман кредиторов Соединённых Штатов.

Кто обрушится первым?

Затеяв «операцию твист», Федеральная резервная система намеревается снизить бремя обслуживания долгов для государства и граждан. Недавно с лёгкой руки Financial Times в обиход вошёл термин «ипотечные узники». Это ипотечные покупатели, которые задолжали больше текущей рыночной цены дома. Они не могут продать жильё, а потому привязаны к своему дому. «Ипотечным узникам» остаётся два варианта: продолжать работать на банкиров или «бежать из плена», отказавшись от недвижимости и возврата долга, а заодно испортив свою кредитную историю.

В банковской системе США сложилась прелюбопытная ситуация. В отличие от европейских, американские банки сегодня в целом неплохо капитализированы и не испытывают острой нехватки ликвидности. Однако желающих брать кредиты мало. Оттого за почти три года нулевых процентных ставок страна реально так и не выкарабкалась из рецессии. Вообще, сегодня практически все страны Запада превратились в «кредитных узников», не имеющих достаточных доходов для возврата долгов. Парадоксально, но факт: выходить на свободу через дефолты они не хотят, предпочитая постоянно перезанимать деньги.

Нынешний обвал на рынках и другие события выглядят так, словно дефолт Греции – дело решённое. Посудите сами. Компания Siemens переводит деньги из французских банков (они нахватали много греческих долгов), подтверждая худшие опасения об их уязвимости. Кстати, компания Siemens держит около 6 млрд долл. на счетах в ЕЦБ. Не каждая промышленная компания может похвастаться такими отношениями с Центральным банком еврозоны. Но дело даже не в этом. Закономерно встаёт вопрос, неужели Siemens не доверяет вообще никаким коммерческим банкам? А кому нынче доверять? В ближайший год банкам еврозоны будет необходимо погасить или рефинансировать долги на сумму около триллиона долларов. Эксперты ожидают банкротства трёх-четырёх крупных европейских банков в течение полугода. Недаром на прошедшей неделе рейтинговое агентство Moody’s сначала снизило рейтинги итальянских банков, после чего в очередной раз понизило рейтинги восьми крупнейших греческих финансовых институтов. Агентство S&P срезало рейтинги семи итальянских банков и пересмотрело прогноз по восьми другим в худшую сторону.

Предположив, что дефолт Греции больнее всего ударит по французам, китайцы сократили объёмы финансовых сделок с BNP Paribas, Societe Generale и Credit Agricole.

Финансовый аналитик и основатель компании Goldmoney.com Джеймс Турк ожидает скорого банкротства какого-либо крупного финансового института. По его словам, нервозность на рынках сегодня такая же, как в преддверии коллапса банка Lehman Brothers. Банки, вынужденные срочно изыскивать средства, продают не то, что им хотелось бы, а то, что уже принесло им прибыль и пользуется спросом в данный момент. Отсюда и падение фьючерсов на золото, серебро, медь и другие сырьевые товары.

Валютная лихорадка

Некоторые центральные банки озадачили трейдеров Форекса неожиданными интервенциями на валютных рынках. ЦБ Кореи в пятницу в последние минуты торгов потратил 4 млрд долл., скупая воны. В четверг ЦБ Бразилии проводил своповые валютные сделки с долларами с целью остановить стремительное падение реала. Банк России провёл массированные интервенции, из-за которых наши золотовалютные резервы сократились сразу на 6,8 млрд долл. Однако понятно, что монетарные власти перечисленных стран не хотят укрепления национальных валют. Они лишь стараются сгладить чрезмерную волатильность курсов.

Банк Goldman Sachs неожиданно объявил, что к 2017 г. США вновь станут крупнейшей нефтедобывающей державой мира. Аналитики банка прогнозируют, что суточная добыча в США вырастет с 8,3 до 10,9 млн баррелей нефти в сутки, в результате чего превзойдет добычу в России и Саудовской Аравии. Учитывая любовь банка к манипуляциям товарными рынками, к этому заявлению можно относиться по-разному.

Предыдущую заметку из серии «Хроника нефтедолларового коллапса» вы можете прочесть здесь.


 
0

 

Хроника нефтедолларового коллапса-189

Иван Рогожкин
Кредитные узники не хотят на свободу
26.09.2011

В среду 21 сентября Федеральная Резервная Система США огласила итоги очередного заседания комитета по открытым рынкам. Снижение товарных и фондовых рынков по всему миру тут же перешло в обвал. Чем же таким ужасным были напуганы инвесторы? Оказывается, тем, что регулятор не потряс их эффектным фокусом с извлечением триллионов долларов из пустой шляпы. Рынки обвалились после того, как ФРС признала мрачное состояние экономики, но не запустила никакой новой масштабной программы печати денег (официально «количественного смягчения»). Тем самым ещё раз подтвердился наш тезис о том, что фондовые и товарные рынки большинства стран отражают скорее ликвидность в мировой финансовой системе и настроение публики, чем состояние национальных экономик.

ФРС США намерена до конца июня 2012 г. продать долговые бумаги со сроками погашения менее трёх лет на сумму 400 млрд долл. и на вырученные деньги приобрести бумаги со сроками погашения в диапазоне от шести до тридцати лет. Этот трюк, названный «операция твист», дескать, поможет изменить форму кривой доходностей, конкретно, снизить проценты по «длинным» бумагам. Состояние банков, зарабатывающих на разнице доходностей, ухудшится. Недаром банковский сектор после объявления ФРС покатился под гору быстрее других. «Операция твист», кстати, позволит перенести риск дефолта по обязательствам американского казначейства из близкого будущего в более отдалённое. Спрашивается, за чей счёт? Ясное дело, за счёт держателей госдолга. В условиях отрицательных реальных процентных ставок (доходности бумаг минус инфляция) держатели «длинных» долгов потеряют больше, чем держатели «коротких». Таким образом, «операция твист» – это изощрённый обман кредиторов Соединённых Штатов.

Кто обрушится первым?

Затеяв «операцию твист», Федеральная резервная система намеревается снизить бремя обслуживания долгов для государства и граждан. Недавно с лёгкой руки Financial Times в обиход вошёл термин «ипотечные узники». Это ипотечные покупатели, которые задолжали больше текущей рыночной цены дома. Они не могут продать жильё, а потому привязаны к своему дому. «Ипотечным узникам» остаётся два варианта: продолжать работать на банкиров или «бежать из плена», отказавшись от недвижимости и возврата долга, а заодно испортив свою кредитную историю.

В банковской системе США сложилась прелюбопытная ситуация. В отличие от европейских, американские банки сегодня в целом неплохо капитализированы и не испытывают острой нехватки ликвидности. Однако желающих брать кредиты мало. Оттого за почти три года нулевых процентных ставок страна реально так и не выкарабкалась из рецессии. Вообще, сегодня практически все страны Запада превратились в «кредитных узников», не имеющих достаточных доходов для возврата долгов. Парадоксально, но факт: выходить на свободу через дефолты они не хотят, предпочитая постоянно перезанимать деньги.

Нынешний обвал на рынках и другие события выглядят так, словно дефолт Греции – дело решённое. Посудите сами. Компания Siemens переводит деньги из французских банков (они нахватали много греческих долгов), подтверждая худшие опасения об их уязвимости. Кстати, компания Siemens держит около 6 млрд долл. на счетах в ЕЦБ. Не каждая промышленная компания может похвастаться такими отношениями с Центральным банком еврозоны. Но дело даже не в этом. Закономерно встаёт вопрос, неужели Siemens не доверяет вообще никаким коммерческим банкам? А кому нынче доверять? В ближайший год банкам еврозоны будет необходимо погасить или рефинансировать долги на сумму около триллиона долларов. Эксперты ожидают банкротства трёх-четырёх крупных европейских банков в течение полугода. Недаром на прошедшей неделе рейтинговое агентство Moody’s сначала снизило рейтинги итальянских банков, после чего в очередной раз понизило рейтинги восьми крупнейших греческих финансовых институтов. Агентство S&P срезало рейтинги семи итальянских банков и пересмотрело прогноз по восьми другим в худшую сторону.

Предположив, что дефолт Греции больнее всего ударит по французам, китайцы сократили объёмы финансовых сделок с BNP Paribas, Societe Generale и Credit Agricole.

Финансовый аналитик и основатель компании Goldmoney.com Джеймс Турк ожидает скорого банкротства какого-либо крупного финансового института. По его словам, нервозность на рынках сегодня такая же, как в преддверии коллапса банка Lehman Brothers. Банки, вынужденные срочно изыскивать средства, продают не то, что им хотелось бы, а то, что уже принесло им прибыль и пользуется спросом в данный момент. Отсюда и падение фьючерсов на золото, серебро, медь и другие сырьевые товары.

Валютная лихорадка

Некоторые центральные банки озадачили трейдеров Форекса неожиданными интервенциями на валютных рынках. ЦБ Кореи в пятницу в последние минуты торгов потратил 4 млрд долл., скупая воны. В четверг ЦБ Бразилии проводил своповые валютные сделки с долларами с целью остановить стремительное падение реала. Банк России провёл массированные интервенции, из-за которых наши золотовалютные резервы сократились сразу на 6,8 млрд долл. Однако понятно, что монетарные власти перечисленных стран не хотят укрепления национальных валют. Они лишь стараются сгладить чрезмерную волатильность курсов.

Банк Goldman Sachs неожиданно объявил, что к 2017 г. США вновь станут крупнейшей нефтедобывающей державой мира. Аналитики банка прогнозируют, что суточная добыча в США вырастет с 8,3 до 10,9 млн баррелей нефти в сутки, в результате чего превзойдет добычу в России и Саудовской Аравии. Учитывая любовь банка к манипуляциям товарными рынками, к этому заявлению можно относиться по-разному.

Предыдущую заметку из серии «Хроника нефтедолларового коллапса» вы можете прочесть здесь.



© 1998 — 2022, «Нефтяное обозрение (oilru.com)».
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № 77-6928
Зарегистрирован Министерством РФ по делам печати, телерадиовещания и средств массовой коммуникаций 23 апреля 2003 г.
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-33815
Перерегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций 24 октября 2008 г.
При цитировании или ином использовании любых материалов ссылка на портал «Нефть России» (https://oilru.com/) обязательна.