Финансовая аналитика от Альпари: Похмельные будни рынка

Инвестиции, финансы
«Нефть России», 21.01.15, Москва, 21:53    
 
Среднегодовая цена на нефть марки Brent в 2014 году составила около 97 долларов за баррель. Инфляция в России в 2014 году составила 11,4 %. Средняя стоимость доллара США в 2014 (по ценам закрытия дневных торговых сессий) составила… барабанная дробь… 38 рублей 56 копеек. Неожиданно, да?
 
Любовь к средним значениям, которые мало что сообщают нам об окружающей действительности, прижилась в сердцах отдельных финансовых деятелей не последней важности. Долгосрочные расчёты на год-два-пятилетку трудно адаптировать к текущим реалиям и оперативно, а главное эффективно в их рамках противодействовать неожиданным внешним воздействиям.
 
После новогодних праздников, во время которых даже не публиковались официальные отчёты Центрального банка, запланированные в календаре макроэкономической статистики, рядовой обыватель заметил, что цифры, мягко говоря, немного изменилась. Средние цифры ушедшего года уже не имеют никакого значения. Есть два факта. Первый – рубль за новогодние праздники девальвировался более чем на 12 %, и текущая динамика выглядит как движение на обновления максимума (80 рублей 10 копеек 16 декабря 2013 года). Второй факт – цены на нефть марки Brent за указанный период снизились с 56 до 50 долларов за баррель (текущая цена – 45 долларов 60 центов). Если выводы вам неочевидны, то приведу элементарные математические расчеты.
 
Бюджет 2014 года в номинальном выражении (в национальной валюте, то есть рубля) исполнен с профицитом. Если перевести доходную часть в иностранную валюту, то картина кардинально изменится не в лучшую сторону. По итогам ушедшего года правильным решением при планировании жизни государства на 2015 год было бы сокращение бюджетных расходов и приведение к новым экономическим реалиям доходной части. Однако расходы не снижены, отдельные даже придётся повысить по социальным соображениям. В бюджете на 2015 год средняя цена на нефть в доходной части бюджета заложена в размере 80 долларов за баррель, а средний курс доллара – 49 рублей.
 
Исходя из этих цифр, получаем, что доходная часть бюджета формировалась исходя из стоимости 3920 рублей за баррель нефти. Текущая стоимость нефти 48 долларов, соответственно, путём пересчёта получаем оправданный курс доллара в 85 рублей. Это достаточно примитивные расчёты, так как доходы бюджета формирует не только нефть. Однако нужно понимать, что нефть марки Urals стоит дешевле марки Brent, поэтому, с учётом стоимостной разницы, разговоры о «долларе за 100 рублей» уже не являются фантастикой.
 
Возникает неожиданный вопрос – почему сейчас рубль такой сильный? Как показал прошлый год – плавная девальвация рубля вызывала меньший стресс у населения, чем неделя рекордов в декабре, когда люди принялись дико скупать дорогие товары и приобретать валюту по заоблачным ценам. Политические и финансовые власти страны не хотят повторения этой лихорадки.
 
Также нужно понимать, новый курс в 60 рублей за доллар не до конца отразился на конечных потребителях. Да, рост по отдельным категориям запредельный, но лучше каждый месяц продукция будет дорожать на 10%, чем за один день цены удвоятся.
 
И самое главное, при плавной девальвации по образцу аргентинского песо есть отличная возможность в конце года показать средние цифры, которые смогут объяснить среднестатистическому гражданину, что жизнь стала не так уж сильно хуже.
 
К сожалению, плавная девальвация может перерасти в лавинообразный и неконтролируемый процесс. Чем дольше не будут приниматься принципиальные решения о переводе экономики с нефтяных рельсов, тем будет хуже. Сейчас все ждут одного: цены на нефть вернутся к прежним значениям, и мы заживём по-старому. Но кто даст гарантию, что ситуация 2009 года повторится? Никто. Россия ходит по тонкому, очень тонкому льду.
 
Александр Вольверин, аналитик, трейдер Альпари
Подробнее читайте на https://oilru.com/news/445776/

Экс-акционеры ЮКОСа попросили суд в России обеспечить выплату 7 млрд рубСобытия отрасли - 22 января
Просмотров: 583

    распечатать
    добавить в «Избранное»

Код для вставки в блог или на сайт

Ссылки по теме

Финансовая аналитика от Альпари: Похмельные будни рынка

«Нефть России», 21.01.15, Москва, 21:53   
 
Среднегодовая цена на нефть марки Brent в 2014 году составила около 97 долларов за баррель. Инфляция в России в 2014 году составила 11,4 %. Средняя стоимость доллара США в 2014 (по ценам закрытия дневных торговых сессий) составила… барабанная дробь… 38 рублей 56 копеек. Неожиданно, да?
 
Любовь к средним значениям, которые мало что сообщают нам об окружающей действительности, прижилась в сердцах отдельных финансовых деятелей не последней важности. Долгосрочные расчёты на год-два-пятилетку трудно адаптировать к текущим реалиям и оперативно, а главное эффективно в их рамках противодействовать неожиданным внешним воздействиям.
 
После новогодних праздников, во время которых даже не публиковались официальные отчёты Центрального банка, запланированные в календаре макроэкономической статистики, рядовой обыватель заметил, что цифры, мягко говоря, немного изменилась. Средние цифры ушедшего года уже не имеют никакого значения. Есть два факта. Первый – рубль за новогодние праздники девальвировался более чем на 12 %, и текущая динамика выглядит как движение на обновления максимума (80 рублей 10 копеек 16 декабря 2013 года). Второй факт – цены на нефть марки Brent за указанный период снизились с 56 до 50 долларов за баррель (текущая цена – 45 долларов 60 центов). Если выводы вам неочевидны, то приведу элементарные математические расчеты.
 
Бюджет 2014 года в номинальном выражении (в национальной валюте, то есть рубля) исполнен с профицитом. Если перевести доходную часть в иностранную валюту, то картина кардинально изменится не в лучшую сторону. По итогам ушедшего года правильным решением при планировании жизни государства на 2015 год было бы сокращение бюджетных расходов и приведение к новым экономическим реалиям доходной части. Однако расходы не снижены, отдельные даже придётся повысить по социальным соображениям. В бюджете на 2015 год средняя цена на нефть в доходной части бюджета заложена в размере 80 долларов за баррель, а средний курс доллара – 49 рублей.
 
Исходя из этих цифр, получаем, что доходная часть бюджета формировалась исходя из стоимости 3920 рублей за баррель нефти. Текущая стоимость нефти 48 долларов, соответственно, путём пересчёта получаем оправданный курс доллара в 85 рублей. Это достаточно примитивные расчёты, так как доходы бюджета формирует не только нефть. Однако нужно понимать, что нефть марки Urals стоит дешевле марки Brent, поэтому, с учётом стоимостной разницы, разговоры о «долларе за 100 рублей» уже не являются фантастикой.
 
Возникает неожиданный вопрос – почему сейчас рубль такой сильный? Как показал прошлый год – плавная девальвация рубля вызывала меньший стресс у населения, чем неделя рекордов в декабре, когда люди принялись дико скупать дорогие товары и приобретать валюту по заоблачным ценам. Политические и финансовые власти страны не хотят повторения этой лихорадки.
 
Также нужно понимать, новый курс в 60 рублей за доллар не до конца отразился на конечных потребителях. Да, рост по отдельным категориям запредельный, но лучше каждый месяц продукция будет дорожать на 10%, чем за один день цены удвоятся.
 
И самое главное, при плавной девальвации по образцу аргентинского песо есть отличная возможность в конце года показать средние цифры, которые смогут объяснить среднестатистическому гражданину, что жизнь стала не так уж сильно хуже.
 
К сожалению, плавная девальвация может перерасти в лавинообразный и неконтролируемый процесс. Чем дольше не будут приниматься принципиальные решения о переводе экономики с нефтяных рельсов, тем будет хуже. Сейчас все ждут одного: цены на нефть вернутся к прежним значениям, и мы заживём по-старому. Но кто даст гарантию, что ситуация 2009 года повторится? Никто. Россия ходит по тонкому, очень тонкому льду.
 
Александр Вольверин, аналитик, трейдер Альпари

 



© 1998 — 2022, «Нефтяное обозрение (oilru.com)».
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № 77-6928
Зарегистрирован Министерством РФ по делам печати, телерадиовещания и средств массовой коммуникаций 23 апреля 2003 г.
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-33815
Перерегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций 24 октября 2008 г.
При цитировании или ином использовании любых материалов ссылка на портал «Нефть России» (https://oilru.com/) обязательна.