Комментарий Промсвязьбанка по рынку акций РФ

Инвестиции, финансы
«Нефть России», 17.09.15, Москва, 09:23    Фондовые рынки развитых стран продолжили повышение (EuroTOP100: +1,7%; DAX: +0,4%; CAC40: +1,7%; S&P500: +0,9%; NASDAQ Composite: +0,6%) на фоне публикации данных ИПЦ в США за август, который в помесячной динамике (-0,1% м/м) по общему и годовой – по базовому (1,8% г/г вместо ожидавшихся 1,9%) оказался несколько слабее, чем ожидали рынки. Данная публикация резко снижает вероятность сценариев повышения ключевой ставки ФРС на текущем заседании (но, по нашему мнению, не отменяет наш сценарий: фиксации четкого целевого уровня ставки на уровне 0,25%), на что ростом отреагировали товарные рынки во главе с нефтью и, как следствие, - акции сырьевых компаний, ставших лидерами роста по итогам торговой сессии США. К закрытию индекс S&P500 вплотную подошел к важному уровню в 2000 пунктов. Торговая активность, впрочем, оставалась низкой. В Европе лидировал в темпах роста пищепром на фоне новостей о возможном слиянии SABMiller и InBev.
 
В среду российский фондовый рынок демонстрировал уверенный рост по ключевым индексам (ММВБ: +0,9%; РТС: +3,7%) при повышенной торговой активности (объем торгов составил 31 млрд руб.). Поводом для повышения выступили стабилизация обстановки на мировых рынках и резкое укрепление рубля, оказавшее поддержку «фишкам» преимущественно внутренних секторов. Впрочем, крепкий рубль, в свою очередь, оказал негативное влияние на акции ненефтяного экспорта, что наряду с грядущей ребалансировкой в RSX (19 сентября) ограничило динамику рынка.
 
Среди ключевых сегментов наибольшие темпы роста показал телекоммуникационный сектор, где более заметно прибавили в капитализации Ростелеком (+2,6%) и МТС (+2,2%). Среди ключевых «фишек» отметим ралли в Сбербанке (оа: +3,8%; па: +3,1%), что вывело бумаги в одни из лидеров по темпам роста по итогам торговой сессии. Также в числе одних из лидеров роста Яндекс (+5,8%), продолживший отыгрывать новость о решении ФАС признать Google злоупотребляющей доминирующим положением на рынке приложения и сервисом для платформы Android. В нефтегазовом секторе вчера серьезно прибавили акции Татнефти (+2,7%), Роснефти (+2,2%), Газпромнефти (+2,0%) и Сургутнефтегаза (+1,9%). А вот акции Лукойла (-0,1%) и «префы» Сургутнефтегаза (-0,4%) подешевели. В потребсекторе смогли опереться на 200-дн. среднюю и крепкий рубль акции Магнита (+2,3%); Дикси (-0,3%), несмотря на неплохие операционные данные, в фазе роста удержаться вновь не удалось. В металлургическом и горнодобывающем сегменте преобладало понижение котировок, что, впрочем, было естественным ввиду укрепления рубля; лидировали по темпам снижения ММК (-3,6%) и Алроса (-2,4%). Из растущих бумаг мы здесь отметим, пожалуй, лишь НорНикель (+1,0%) и Полиметалл (+1,0%). Из сильных движение в прочих бумагах можно выделить Ленэнерго (+7,7%) и ДВМП (+8,5%) и откат в акциях ВТБ (-1,6%) и Э.ОН Россия (-1,8%) и Россетях (-1,3%).
 
Конъюнктуру мировых рынков на утро четверга мы оцениваем как умеренно позитивную (азиатские рынки акций вновь растут, нефть – у50 долл./барр.), однако ждем некоторого ухудшения в течение дня.
 
Поэтому индекс ММВБ в начале торгов может продолжить инерционный рост (в зону 1735-1750 пунктов), но вряд ли ее пройдет сегодня ввиду новостных рисков (ФРС) и локальной перегретости мировых рынков.
Что мы ждем от заседания ФРС?
 
Данные по динамике потребительских цен в США по итогам августа, опубликованные вчера. вновь оказались слабее, чем ожидали рынки: Так, общий ИПЦ показал отрицательную динамику в помесячном (-0,1% м/м; консенсус Рейтер предполагал нулевую динамику) и в целом совпал – в годовом сопоставлении (+0,2% г/г). Базовый показатель не совпал с ожиданиями в годовом сопоставлении (+1,8% г/г, что соответствует июльской динамике; согласно консенсусу ожидалось +1,9% г/г). Таким образом, сценарий повышения ставки становится совсем призрачным, что привело к росту товарных рынков и акций сырьевых компаний в США. Однако отметим, что годовые темпы базовой инфляции в США (по ИПЦ) в целом держатся у 1,8% пять месяцев из 6ти (исключение – май). Общая потребительская инфляция, на самом деле, все же чуть ускорилась (если брать с сотыми, то в августе значение 0,195% г/г против 0,175% г/г месяцем ранее), причем плавно повышается уже четвертый месяц подряд. Кстати, «под микроскопом» можно усмотреть признаки и ускорения базовой инфляции (точное значение августа: 1,82% г/г против 1,80% в июле). Если резюмировать, то данные по ИПЦ хоть и не показывают явного ускорения, все же упорно указывают на повышение инфляционных рисков. Поэтому мы остаемся при своем мнении: американский ЦБ имеет все основания переходить к плавному ужесточению и, скорее всего, откажется от диапазонного ориентира по ключевой ставке (0-0.25%) и зафиксирует ставку на уровне 0,25%. Учитывая вчерашний рост мировых рынков (заложивших сохранение текущей политики Федрезерва), такое решение уже может привести к краткосрочной коррекции, что несколько затянет фазу повышенной волатильности.
 
Илья Фролов
Подробнее читайте на https://oilru.com/news/478922/

Болгарский трепет по АзербайджануСВОДКА ДНЯ: Нефть и золото в первой половине азиатской сессии подорожали
Просмотров: 449

    распечатать
    добавить в «Избранное»

Код для вставки в блог или на сайт

Ссылки по теме

Комментарий Промсвязьбанка по рынку акций РФ

«Нефть России», 17.09.15, Москва, 09:23   Фондовые рынки развитых стран продолжили повышение (EuroTOP100: +1,7%; DAX: +0,4%; CAC40: +1,7%; S&P500: +0,9%; NASDAQ Composite: +0,6%) на фоне публикации данных ИПЦ в США за август, который в помесячной динамике (-0,1% м/м) по общему и годовой – по базовому (1,8% г/г вместо ожидавшихся 1,9%) оказался несколько слабее, чем ожидали рынки. Данная публикация резко снижает вероятность сценариев повышения ключевой ставки ФРС на текущем заседании (но, по нашему мнению, не отменяет наш сценарий: фиксации четкого целевого уровня ставки на уровне 0,25%), на что ростом отреагировали товарные рынки во главе с нефтью и, как следствие, - акции сырьевых компаний, ставших лидерами роста по итогам торговой сессии США. К закрытию индекс S&P500 вплотную подошел к важному уровню в 2000 пунктов. Торговая активность, впрочем, оставалась низкой. В Европе лидировал в темпах роста пищепром на фоне новостей о возможном слиянии SABMiller и InBev.
 
В среду российский фондовый рынок демонстрировал уверенный рост по ключевым индексам (ММВБ: +0,9%; РТС: +3,7%) при повышенной торговой активности (объем торгов составил 31 млрд руб.). Поводом для повышения выступили стабилизация обстановки на мировых рынках и резкое укрепление рубля, оказавшее поддержку «фишкам» преимущественно внутренних секторов. Впрочем, крепкий рубль, в свою очередь, оказал негативное влияние на акции ненефтяного экспорта, что наряду с грядущей ребалансировкой в RSX (19 сентября) ограничило динамику рынка.
 
Среди ключевых сегментов наибольшие темпы роста показал телекоммуникационный сектор, где более заметно прибавили в капитализации Ростелеком (+2,6%) и МТС (+2,2%). Среди ключевых «фишек» отметим ралли в Сбербанке (оа: +3,8%; па: +3,1%), что вывело бумаги в одни из лидеров по темпам роста по итогам торговой сессии. Также в числе одних из лидеров роста Яндекс (+5,8%), продолживший отыгрывать новость о решении ФАС признать Google злоупотребляющей доминирующим положением на рынке приложения и сервисом для платформы Android. В нефтегазовом секторе вчера серьезно прибавили акции Татнефти (+2,7%), Роснефти (+2,2%), Газпромнефти (+2,0%) и Сургутнефтегаза (+1,9%). А вот акции Лукойла (-0,1%) и «префы» Сургутнефтегаза (-0,4%) подешевели. В потребсекторе смогли опереться на 200-дн. среднюю и крепкий рубль акции Магнита (+2,3%); Дикси (-0,3%), несмотря на неплохие операционные данные, в фазе роста удержаться вновь не удалось. В металлургическом и горнодобывающем сегменте преобладало понижение котировок, что, впрочем, было естественным ввиду укрепления рубля; лидировали по темпам снижения ММК (-3,6%) и Алроса (-2,4%). Из растущих бумаг мы здесь отметим, пожалуй, лишь НорНикель (+1,0%) и Полиметалл (+1,0%). Из сильных движение в прочих бумагах можно выделить Ленэнерго (+7,7%) и ДВМП (+8,5%) и откат в акциях ВТБ (-1,6%) и Э.ОН Россия (-1,8%) и Россетях (-1,3%).
 
Конъюнктуру мировых рынков на утро четверга мы оцениваем как умеренно позитивную (азиатские рынки акций вновь растут, нефть – у50 долл./барр.), однако ждем некоторого ухудшения в течение дня.
 
Поэтому индекс ММВБ в начале торгов может продолжить инерционный рост (в зону 1735-1750 пунктов), но вряд ли ее пройдет сегодня ввиду новостных рисков (ФРС) и локальной перегретости мировых рынков.
Что мы ждем от заседания ФРС?
 
Данные по динамике потребительских цен в США по итогам августа, опубликованные вчера. вновь оказались слабее, чем ожидали рынки: Так, общий ИПЦ показал отрицательную динамику в помесячном (-0,1% м/м; консенсус Рейтер предполагал нулевую динамику) и в целом совпал – в годовом сопоставлении (+0,2% г/г). Базовый показатель не совпал с ожиданиями в годовом сопоставлении (+1,8% г/г, что соответствует июльской динамике; согласно консенсусу ожидалось +1,9% г/г). Таким образом, сценарий повышения ставки становится совсем призрачным, что привело к росту товарных рынков и акций сырьевых компаний в США. Однако отметим, что годовые темпы базовой инфляции в США (по ИПЦ) в целом держатся у 1,8% пять месяцев из 6ти (исключение – май). Общая потребительская инфляция, на самом деле, все же чуть ускорилась (если брать с сотыми, то в августе значение 0,195% г/г против 0,175% г/г месяцем ранее), причем плавно повышается уже четвертый месяц подряд. Кстати, «под микроскопом» можно усмотреть признаки и ускорения базовой инфляции (точное значение августа: 1,82% г/г против 1,80% в июле). Если резюмировать, то данные по ИПЦ хоть и не показывают явного ускорения, все же упорно указывают на повышение инфляционных рисков. Поэтому мы остаемся при своем мнении: американский ЦБ имеет все основания переходить к плавному ужесточению и, скорее всего, откажется от диапазонного ориентира по ключевой ставке (0-0.25%) и зафиксирует ставку на уровне 0,25%. Учитывая вчерашний рост мировых рынков (заложивших сохранение текущей политики Федрезерва), такое решение уже может привести к краткосрочной коррекции, что несколько затянет фазу повышенной волатильности.
 
Илья Фролов

 



© 1998 — 2022, «Нефтяное обозрение (oilru.com)».
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № 77-6928
Зарегистрирован Министерством РФ по делам печати, телерадиовещания и средств массовой коммуникаций 23 апреля 2003 г.
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-33815
Перерегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций 24 октября 2008 г.
При цитировании или ином использовании любых материалов ссылка на портал «Нефть России» (https://oilru.com/) обязательна.