Рейтинговые агентства ставят Россию ниже Казахстана, Азербайджана и стран Прибалтики

Рейтинги
«Нефть России», 25.09.15, Москва, 14:08    Рейтинговое агентство Fitch подтвердило рейтинг России на уровне ВВВ. Таким образом, Fitch стало единственным агентством из "большой тройки", по оценкам которого страна по-прежнему обладает инвестиционным рейтингом.
 
Два других представителя "большой тройки" в начале этого года уже снизили рейтинг России до спекулятивного. Moody's опустило его до Ва1, S&P - до ВВ+. У обоих агентств схожие аргументы: сочетание проблем с денежно-кредитной политикой на фоне ослабления рубля, последствия украинского кризиса и падение цен на нефть.
 
Впрочем, прогноз, который присвоило Fitch рейтингу - негативный. Если прогноз сбудется, то Россия "окончательно" перейдет в группу стран с так называемым "мусорным" рейтингом. Считается, что вложения в такие бумаги сопровождается повышенными рисками.
 
Очередной пересмотр рейтинга России от Fitch запланирован на октябрь.
 
Сейчас к "мусорной категории" уже относятся рейтинги некоторых стран бывшего СССР. Например, Украину на фоне последних геополитических событий и кризиса в экономике все агентства вовсе отодвинули на преддефолтный "мусорный" уровень. Туда же Moody's опустило рейтинг Белоруссии, S&P воздерживается от этого шага. Молдавию рейтингует лишь Moody's, которое сохраняет ее рейтинг в шаге от преддефолтного.
 
Наиболее высокие рейтинги среди стран бывшего СССР у государств Балтии - Латвии, Литвы и Эстонии. Кредитные рейтинги всех трех государств входят в низкорисковую категорию А со стабильным прогнозом. Агентства объясняют это стабильностью финансовых показателей и снижением рисков в банковском секторе, в том числе, благодаря введению стандартов ЕЦБ и вступлению в еврозону. Глобальные риски и спад в российской экономике оказывают влияние на эти страны, но благодаря небольшим размерам и диверсификации экспорта им удалось минимизировать неблагоприятное влияние, отмечают агентства.
 
Примечательно то, что инвестиционные рейтинги сохраняют не только прибалтийские государства, но и Казахстан, который так же, как и Россия получает основной доход от экспорта нефти.
 
Столь высокой оценкой Казахстан обязан сильной финансовой системе, высокой экономической устойчивости и значительным объемам активов в иностранной валюте. В связи с понижением цен на нефть, от которых зависит казахская экономика, S&P снизило рейтинг страны, но оставило ее в инвестиционной категории. После девальвации тенге пересмотра пока не было.
 
Казахстан с точки зрения объема иностранных вложений действительно выглядит сейчас наиболее интересным для инвесторов среди стран постсоветского пространства, рассуждает старший аналитик ГК Forex Club Алена Афанасьева. Прямые инвестиции в эту страну за текущий год выросли почти на 289%, составив в итоге 2,5 млрд долларов. "Столь впечатляющий рост связан с привлекательной для инвесторов политикой государства, главным образом, в сырьевых отраслях", - поясняет эксперт.
 
Кроме того, несмотря на падение цен на нефть экономика страны по-прежнему растет. В первом полугодии ВВП страны вырос на 1,5%. Как ожидается, сопоставимые темпы роста сохраняется до конца этого года.
 
Еще одно государство, рейтинг которого выше чем у России - Азербайджан. Эксперты всех трех глобальных агентств сохраняют его рейтинг в инвестиционной категории, и расценивают качество страны как заемщика выше, чем соседние Армению и Грузию.
 
Такое положение дел обуславливается двумя факторами. Во-первых, экономика страны достаточно динамична и продолжает расти. В первом полугодии ее объем вырос сразу на 5,7%. Во-вторых, у страны очень небольшой внешний долг, составляющий всего 6,6 млрд долларов. Сочетание этих факторов "перевешивает" негатив от снизившихся цен на нефть и геополитическую нестабильность в регионе.
 
"И у Азербайджана, и у Казахстана больше резервов в пересчете на число месяцев импорта. Резервы России покрывают 20-21 месяц товарного импорта, резервы Казахстана - 36 месяцев, Азербайджана - почти 50 месяцев. К тому же, обе страны не находятся под финансовыми санкциями. Так что, в чем-то решение по рейтингам разумно", - считает главный экономист ИК "Ренессанс Капитал" Олег Кузьмин.
 
Вместе с тем, эксперт подчеркнул, что все индикаторы указывают на то, что Россия также должна иметь инвестиционный рейтинг.
 
Тем не менее, рынки пока разделяют подход рейтинговых агентств. Среди Казахстана, Азербайджана и России, именно у последней самая высокая стоимость заимствований.
 
Доходность по действующим выпускам еврооблигаций страны составляет 10,47-11,8%, Для сравнения, доходность евробондов Казахстана сейчас составляет 4,95-6,5% в зависимости от срока размещения, у еврооблигаций 5,34%. Таким образом, если какой-то из этих стран вдруг быстро понадобится дополнительный капитал, именно России придется заплатить за него самую высокую стоимость.
Подробнее читайте на https://oilru.com/news/480064/

ГОВОРЯТ НА РЫНКЕ: Добыча нефти в США может вырасти лишь при ценах на нефть не ниже 80 долларов за баррель - Tudor PickeringThe Financial Times констатировала рост международного влияния России
Просмотров: 476

    распечатать
    добавить в «Избранное»

Код для вставки в блог или на сайт

Ссылки по теме

Рейтинговые агентства ставят Россию ниже Казахстана, Азербайджана и стран Прибалтики

«Нефть России», 25.09.15, Москва, 14:08   Рейтинговое агентство Fitch подтвердило рейтинг России на уровне ВВВ. Таким образом, Fitch стало единственным агентством из "большой тройки", по оценкам которого страна по-прежнему обладает инвестиционным рейтингом.
 
Два других представителя "большой тройки" в начале этого года уже снизили рейтинг России до спекулятивного. Moody's опустило его до Ва1, S&P - до ВВ+. У обоих агентств схожие аргументы: сочетание проблем с денежно-кредитной политикой на фоне ослабления рубля, последствия украинского кризиса и падение цен на нефть.
 
Впрочем, прогноз, который присвоило Fitch рейтингу - негативный. Если прогноз сбудется, то Россия "окончательно" перейдет в группу стран с так называемым "мусорным" рейтингом. Считается, что вложения в такие бумаги сопровождается повышенными рисками.
 
Очередной пересмотр рейтинга России от Fitch запланирован на октябрь.
 
Сейчас к "мусорной категории" уже относятся рейтинги некоторых стран бывшего СССР. Например, Украину на фоне последних геополитических событий и кризиса в экономике все агентства вовсе отодвинули на преддефолтный "мусорный" уровень. Туда же Moody's опустило рейтинг Белоруссии, S&P воздерживается от этого шага. Молдавию рейтингует лишь Moody's, которое сохраняет ее рейтинг в шаге от преддефолтного.
 
Наиболее высокие рейтинги среди стран бывшего СССР у государств Балтии - Латвии, Литвы и Эстонии. Кредитные рейтинги всех трех государств входят в низкорисковую категорию А со стабильным прогнозом. Агентства объясняют это стабильностью финансовых показателей и снижением рисков в банковском секторе, в том числе, благодаря введению стандартов ЕЦБ и вступлению в еврозону. Глобальные риски и спад в российской экономике оказывают влияние на эти страны, но благодаря небольшим размерам и диверсификации экспорта им удалось минимизировать неблагоприятное влияние, отмечают агентства.
 
Примечательно то, что инвестиционные рейтинги сохраняют не только прибалтийские государства, но и Казахстан, который так же, как и Россия получает основной доход от экспорта нефти.
 
Столь высокой оценкой Казахстан обязан сильной финансовой системе, высокой экономической устойчивости и значительным объемам активов в иностранной валюте. В связи с понижением цен на нефть, от которых зависит казахская экономика, S&P снизило рейтинг страны, но оставило ее в инвестиционной категории. После девальвации тенге пересмотра пока не было.
 
Казахстан с точки зрения объема иностранных вложений действительно выглядит сейчас наиболее интересным для инвесторов среди стран постсоветского пространства, рассуждает старший аналитик ГК Forex Club Алена Афанасьева. Прямые инвестиции в эту страну за текущий год выросли почти на 289%, составив в итоге 2,5 млрд долларов. "Столь впечатляющий рост связан с привлекательной для инвесторов политикой государства, главным образом, в сырьевых отраслях", - поясняет эксперт.
 
Кроме того, несмотря на падение цен на нефть экономика страны по-прежнему растет. В первом полугодии ВВП страны вырос на 1,5%. Как ожидается, сопоставимые темпы роста сохраняется до конца этого года.
 
Еще одно государство, рейтинг которого выше чем у России - Азербайджан. Эксперты всех трех глобальных агентств сохраняют его рейтинг в инвестиционной категории, и расценивают качество страны как заемщика выше, чем соседние Армению и Грузию.
 
Такое положение дел обуславливается двумя факторами. Во-первых, экономика страны достаточно динамична и продолжает расти. В первом полугодии ее объем вырос сразу на 5,7%. Во-вторых, у страны очень небольшой внешний долг, составляющий всего 6,6 млрд долларов. Сочетание этих факторов "перевешивает" негатив от снизившихся цен на нефть и геополитическую нестабильность в регионе.
 
"И у Азербайджана, и у Казахстана больше резервов в пересчете на число месяцев импорта. Резервы России покрывают 20-21 месяц товарного импорта, резервы Казахстана - 36 месяцев, Азербайджана - почти 50 месяцев. К тому же, обе страны не находятся под финансовыми санкциями. Так что, в чем-то решение по рейтингам разумно", - считает главный экономист ИК "Ренессанс Капитал" Олег Кузьмин.
 
Вместе с тем, эксперт подчеркнул, что все индикаторы указывают на то, что Россия также должна иметь инвестиционный рейтинг.
 
Тем не менее, рынки пока разделяют подход рейтинговых агентств. Среди Казахстана, Азербайджана и России, именно у последней самая высокая стоимость заимствований.
 
Доходность по действующим выпускам еврооблигаций страны составляет 10,47-11,8%, Для сравнения, доходность евробондов Казахстана сейчас составляет 4,95-6,5% в зависимости от срока размещения, у еврооблигаций 5,34%. Таким образом, если какой-то из этих стран вдруг быстро понадобится дополнительный капитал, именно России придется заплатить за него самую высокую стоимость.

 



© 1998 — 2022, «Нефтяное обозрение (oilru.com)».
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № 77-6928
Зарегистрирован Министерством РФ по делам печати, телерадиовещания и средств массовой коммуникаций 23 апреля 2003 г.
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-33815
Перерегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций 24 октября 2008 г.
При цитировании или ином использовании любых материалов ссылка на портал «Нефть России» (https://oilru.com/) обязательна.